ترجمه مقاله  Earnings management, capital structure, and the role of institutional environments

ترجمه مقاله Earnings management, capital structure, and the role of institutional environments

نام مقاله:
Earnings management, capital structure, and the role of institutional environments
نام نویسندگان:
Zhe An, Donghui Lib, Jin Yuc
مجله:
Journal of Banking & Finance Volume 68, July 2016, Pages 131–152
سال انتشار:
2016
تعداد صفحات مقاله:
21
تعداد صفحات ترجمه فارسی
40
Abstract:

Abstract

This paper examines the effect of earnings management on financial leverage and how this relation is influenced by institutional environments by employing a large panel of 25,777 firms across 37 countries spanning the years 1989–2009. We find that firms with high earnings management activities are associated with high financial leverage. More importantly, this positive relation is attenuated by strong institutional environments. Our results lend strong support to the notions that (1) both corporate debt and institutional environments can be served as external control mechanisms to alleviate the agency cost of free cash flow; and (2) it is less costly to rely on institutional environments than debt. After meticulously addressing the possible endogeneity issues and conducting various robustness tests, our main conclusions remain confirmed.

JEL classification

  • G32;
  • G15

Keywords

  • Earnings management;
  • Agency conflicts;
  • Empirical capital structure;
  • Institutional environments
توضیحات:

ترجمه مقاله Earnings management, capital structure, and the role of institutional environments در 42صفحه توسط مترجمان حرفه ای در قالب WORD آماده شده است. کیفیت ترجمه مقاله کاملا تضمین شده است.

چکیده

در این مقاله به بررسی اثر مدیریت درآمد بر میزان استقراض مالی می پردازیم و با به کار گرفتن مجموعه ی بزرگی از 25798 شرکت از میان 37 کشور طی سالهای 1980 تا 2009  چگونگی تحت تاثیر قرار گرفتن محیط های سازمانی توسط این رابطه را می کاویم.  در نهایت به این نتیجه می رسیم که شرکت هایی که فعالیت های مدیریت درآمد بیشتری دارند استقراض سازمانی بیشتری نیز دارند .مهم تر آنکه این رابطه ی مثبت به واسطه ی محیط های سازمانی قوی تضعیف شده است. یافته های ما به طور قوی از تئوری نمایندگی جریان نقدینگی آزاد (از جانب مدیر شرکتها) حمایت می کند. انواع آزمونهای قوی نتیجه گیریهای اصلی مان را تایید می کنند.

کلمات کلیدی: مدیریت درآمد، درگیری های نماینده، ساختار سرمایه ی تجربی ،محیط های سازمانی

1-مقدمه
اگر چه بسیاری از مطالعات تجربی تلاش کرده اند از ویژگی های شرکتی و صنعتی به منظور توضیح تغییرات استقراض شرکت ها استفاده کنند، تحقیقاتی که نقش مهم محیط سازمانی  را در تعیین تصمیمات ساختار سرمایه برجسته می سازند در حال رشد است .این مطالعات اخیر به این نتیجه رسیده اند که محیط های سازمانی  قوی به کاهش استقراض  مالی روی آورده اند . این شواهد با یافته هایی که نشان می دهند حفاظت قوی سرمایه گذار و اجرای قانون باعث می شوند اختلافات نمایندگی کاهش یابد، مطابقت دارد و به ارزشگذاری بالای شرکت های بزرگ منتهی می شود.
از سوی دیگر، بدهی شرکت، ممکن است همانند محیط های سازمانی به عنوان یک مکانیزم کنترل خارجی در کاهش اختلافات نمایندگی کمک کند. با این حال هزینه های محیط های سازمانی و .....

 2 انگیزه ی نظری و فرضیه های تجربی
این بخش خلاصه ای از پیش بینی ها در مورد اینکه مدیریت درآمدها چگونه به عنوان یک نماینده برای عدم تقارن اطلاعات استقراض  شرکت ها را تحت تاثیر قرار می دهد ارائه می کند و به دنبال آن بحثی در مورد اینکه محیط های سازمانی چه نقشی در شکل دادن به مدیریت درآمد  - حساسیت استقراض شرکت های بزرگ ایفا می کند آمده است.

 

 2.1مدیریت درآمد در تعیین ساختار سرمایه

بحث قبلی ما در بخش 1 این موضوع را توضیح می دهد که مدیریت درآمد ممکن است سرمایه گذاران داخلی شرکت های بزرگ را به شرکت در فعالیت های تونل زنی و / یا سرمایه گذاری بهینه تشویق کند زیرا این مدیریت باعث می شود اطلاعات در مورد پول نقد برای سرمایه گذاران داخلی محرمانه بماند. از سوی دیگر، هزینه ی نمایندگی تئوری جریان نقدینگی آزاد نشان می دهد که افزایش استقراض می تواند به عنوان یک مکانیزم کنترل خارجی مشکل جریان نقدینگی آزاد را کاهش دهد. به طور خاص، برای جلوگیری از بروز غفلت و به منظور کاهش مقدار جریان پول نقد آزاد دردسترس مدیران شرکت های بزرگ منافع باید بازپرداخت شود. کنترل هزینه های جانبی بدهی، مانند هزینه های ورشکستگی
و هزینه ی نمایندگی بدهی، فعالیت های مدیریت درآمد  بالاتر  تقاضا برای بدهی را به عنوان یک مکانیزم کنترل خارجی افزایش می دهد......

 

2.2نقش محیط های سازمانی

جنسن (1993) استدلال می کند که محیط سازمانی، از جمله سیستم حقوقی، سیاسی یا نظارتی، یکی از مکانیزم های موثر کنترل خارجی برای حل و فصل اختلافات نمایندگی است. علاوه بر این، لا پورتا، لوپز-دی-سیلان ها، شلایفر و ویشنی (1998) اثبات کرده اند که بازارهای سرمایه در کشورهایی که نظام های حقوقی پیچیده تری دارند توسعه یافته است. رقابت بازارهای سرمایه، مانند تصاحب خصمانه، یکی دیگر از مکانیزم های کنترل خارجی است که مشکل نمایندگی را کاهش میدهد. بنابراین، محیط های سازمانی  می تواند اختلافات  نمایندگی را کاهش دهد.
علاوه بر این، هیچ گونه هزینه ی افزایشی برای شرکت های خصوصی به منظور کاهش اختلافات نمایندگی از طریق  تکیه بر محیط های سازمانی وجود ندارد؛ 

3. طراحی تجربی

3.1مدل تجربی

پژوهش های تجربی ساختار سرمایه نشان می دهد که نسبت استقراض یکی از عملکردهای ویژگی های مختلف شرکت
، صنعت و کشور است . در این مقاله، ما روی اثر مدیریت درآمدها بر تصمیمات ساختار سرمایه تمرکز کرده ایم. علاوه بر این، ما به بررسی این موضوع پرداخته ایم که چگونه این رابطه تحت تاثیر محیط های سازمانی در سطح کلان قرار دارد.....

ادامه ترجمه مقاله در داخل فایل قرار دارد. جهت مشاهده ترجمه کل مقاله بر دکمه خرید کلیک فرمایید.

 


قیمت مقاله لاتین: رایگان  
قیمت ترجمه فارسی مقاله: 40,000  تومان

فرم سفارش و خرید

نام و نام خانوادگی:
شماره همراه:
 
آدرس ایمیل:
توضیحات:
اعداد زیر را وارد کنید.

نکات قابل توجه

  • به محض انجام پرداخت موفق، لینک دانلود فایل در اختیار شما قرار می گیرد، ضمن اینکه همزمان، لینک دانلود فایل به طور خودکار به ایمیل شما ارسال می شود. که لازم است برای این امکان، آدرس ایمیل را در محل مربوطه به طور صحیحی وارد نمایید.
  • کیفیت تمامی فایلها تضمین شده است و در صورت وجود نواقص در فایلها ایرادات مورد نظر قابل اصلاح است. توضیحات و مشخصات فایلهایی ذکر شده است.
  • پرداختها از طریق درگاه واسط پارس پال و در محیطی کاملا ایمن انجام می شود و امکان پرداخت با کلیه کارتهای عضو شتاب مقدور می باشد
  • پاسخگویی به سوالات و ابهامات شما در سریعترین زمان ممکن انجام می شود.

فرم ثبت نظرات

نام و نام خانوادگی:
 
آدرس ایمیل:
   
:نظر شما
 

نظرات کاربران: